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清理僵尸企业需要国有经济市场化改革

高级研究员 贺军

今年能否落实“去产能、去库存、去杠杆”的工作重点，能不能有效推进供给侧结构改革，清理僵尸企业是一个非常重要的具体执行环节。

所谓“僵尸企业”是指那些名存实亡的企业，这些企业由于种种原因不能产生经济效益，但企业的形式还存在，由于获得放贷者或政府支持(外部输血)而免于倒闭的负债企业。僵尸企业不同于因经济不善暂时陷入困境的问题企业，在注入资源后能起死回生，僵尸企业的“吸血”具有长期性与依赖性，在某种程度上甚至有“勒索”特征，占据了大量社会经济资源。

从行业分布来看，国内“僵尸企业”主要分布在钢铁、煤炭、水泥等重资产行业，连年亏损而且面临去库存的重压，维持其正常运行需要很大的现金流和资源投入。人社部最新估算，国内钢铁、煤炭行业去产能、去库存可能导致180万工人失业，就是重点行业清理“僵尸企业”将会引发的连带问题。今年“两会”中官方重点讨论失业问题，意味着中国准备应对大规模的结构性失业问题。

从僵尸企业的所有制来看，我们会发现一个现象——大量的僵尸企业都是国有企业，或者说，国有企业中有国内最大的僵尸企业群体。为什么很多僵尸企业是国企？道理也很简单，身处产能过剩行业的民营企业，亏损几年后就无法继续经营，没有机构为民企长期输血，企业所有者会把企业关掉或卖掉。但国有企业可以继续获得银行贷款或政府支持，因此能较长时间维持苟延残喘，成为死而不僵的僵尸企业。在旧的增长模式下，国有企业集中分布在一些污染严重的行业，例如钢铁、煤炭、造船和重型机械等，这些国企巨头没有动力也很难面向新兴产业进行转型，当经济增速放缓、国内经济结构调整加大，其结局就是走向僵尸化。

在政策执行上，国务院曾对僵尸企业给出过标准。2015年12月9日，李克强总理在国务院常务会议中表示，对不符合国家能耗、环保、质量、安全等标准和长期亏损的产能过剩行业企业实行关停并转或剥离重组，对持续亏损三年以上且不符合结构调整方向的企业采取资产重组、产权转让、关闭破产等方式予以“出清”，清理处置僵尸企业，到2017年末实现经营性亏损企业亏损额显著下降。广东省最近在《广东省供给侧结构性改革总体方案(2016-2018年)》中提出目标，2016年内全省2333家国有关停企业出清，非国有僵尸企业处置机制基本建立；2017年底，全省国有特困企业基本脱困。地方的僵尸企业主体也是国有企业。

实际上，除了已经那些无可救药的僵尸企业外，在非僵尸国有企业中，还存在程度不一的“僵尸化”现象。在安邦咨询(ANBOUND)研究团队看来，“僵尸化”是指国有企业的一部分业务或分支机构的经营出现持续性亏损，虽然整体企业还能生存，但局部业务已经“坏死”，或者整体经营趋向持续恶化。如果考虑到“僵尸化”现象，国企僵尸企业的名单还会继续扩大。例如，在2013年的全球财富500强榜单中，一共有50家公司出现亏损，其中中国独占16席(美国有4席)，而且全部是国有企业！它们分别是中国铁路物资股份有限公司、中国铝业公司、鞍钢集团公司、中国冶金科工集团有限公司、中国远洋(601919,股吧)运输总公司、河南能源化工集团、大同煤矿集团有限责任公司、冀中能源(000937,股吧)集团、潞安集团、首钢集团、中国化工集团公司、河北钢铁(000709,股吧)集团、中国有色矿业集团有限公司、山西阳泉煤业(600348,股吧)有限责任公司、开滦集团、晋能集团。据统计，这16家国企的亏损总额高达人民币377亿元，显示了严重的“僵尸化”倾向。

国企巨头的经营虽然不佳，但获得补贴的“能力”惊人。以中国上市公司的“亏损王”中国远洋为例，2015年6月28日，中国远洋在半年报截止日的前两天，获控股股东中国远洋运输总公司转拨付的船舶报废更新补助资金约39.63亿元，金额之巨大令市场一片哗然。得益于巨额补贴，整个前三季度盈利仅1.88亿元，但扣除非经营收入后的净利润为-38亿元。这已不是中国远洋首次靠政府补助扭亏。2012年-2014年，中国远洋合计获政府补助29.78亿元，位列300家“A股僵尸”之冠。在已经发布2015年业绩预报的超过1700家上市公司中，超过200家公司预亏；而在所有预亏公司中，央企再度成为“重灾区”——共有58家入围，武钢股份(600005,股吧)将凭68亿元的预亏荣膺2015年A股“亏损王”。此前，中国远洋、长航油运和中国铝业(601600,股吧)三家公司分别在2012年、2013年和2014年的亏损榜中“登顶”，当年亏损额分别达到95.59亿元、59.22亿元和162.17亿元。

从这些数据不难看到，在中国的市场经济体中，国有企业是长期效益极低的群体，它们长期亏损、长期接受财政补贴，而且还拥有大量国有银行低成本金融资源的支持。在我们看来，中国大力清理僵尸企业的改革，不仅是从微观经济体的角度来处理企业个体，还应该从宏观层面来调整经济资源在企业群体中的配置。现在看来，十八届三中全会提出的“让市场在资源配置中发挥主导作用”，在国有企业这个群体中基本没有实现。

安邦智库并非是国企的反对者，我们一直以来提倡对国有企业进行建设性的改革，一是以共同基金方式改革存量国有企业，从管企业转向管资产，从机制上赋予国有资产管理市场化运行机制；二是在市场增量部分，要大力推动市场化改革，放开更多的市场领域，鼓励效率更高的民营企业大力发展，成为中国经济的重要支撑力量。

中国清理僵尸企业不只是出清微观个体，清理僵尸企业的背后，更需要推进宏观上的国有经济改革和市场化改革。

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